CFA Level II + Level III — Advanced Valuation + Portfolio Management (vignettes + essays)

<p>This advanced course addresses candidates who have already passed <strong>CFA Level I</strong> and need a unified preparation strategy for <strong>Level II</strong> (vignette-based item sets) and <strong>Level III</strong> (constructed-response essays + vignettes). Both levels are administered by the <strong>CFA Institute</strong> in Charlottesville and delivered worldwide at Prometric centers in <strong>May, August and November</strong>.</p> <p>Ce cours s adresse aux professionnels de l investissement (analystes buy-side, gérants de portefeuille, risk officers, structureurs, family-office advisors) souhaitant compléter la <strong>charter CFA</strong> en maîtrisant les outils avancés de <strong>valuation</strong>, d <strong>asset allocation</strong> et d <strong>Investment Policy Statement (IPS)</strong>. Total CFA worldwide pass rates for L2 and L3 sit around <strong>47%</strong> and <strong>48%</strong> (May 2026 data).</p> <p>Au terme du cours, vous saurez (1) décoder un vignette L2 en 18 minutes maximum, (2) construire un modèle de <strong>DDM 3-stage</strong>, <strong>FCFE</strong> et <strong>residual income</strong> pour valoriser une action, (3) modéliser la <strong>term structure of interest rates</strong> et le <strong>credit spread</strong>, (4) appliquer les modèles <strong>Black-Scholes-Merton</strong> et <strong>binomial</strong> aux options réelles, (5) rédiger un <strong>IPS</strong> conforme et calculer une <strong>strategic asset allocation</strong>, (6) traiter une question d <strong>essay</strong> Level III en moins de 15 minutes en respectant le format <em>command-word</em> (Justify, Calculate, Recommend, State).</p> <p>L examen Level II comprend <strong>22 vignettes × 4 MCQ</strong> = 88 questions sur 2 sessions de 2h12. L examen Level III combine <strong>11 constructed-response essays</strong> (matin) et <strong>11 vignettes × 4 MCQ</strong> = 44 MCQ (après-midi), durée totale ~4h24. Pour les deux, le <strong>Minimum Passing Score (MPS)</strong> est fixé par le Board of Governors post-examen.</p> <p>La durée totale est de <strong>7200 minutes (120h)</strong>, soit <strong>5 leçons denses</strong> + un examen blanc 25 Q en format vignette + un examen final 50 Q hybride MCQ/essay. Recommended preparation: <strong>350-400h per level</strong>, with Schweser Notes + Mark Meldrum + CFA Institute Learning Ecosystem.</p>